Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. wybrane zagadnienia

Tytuł Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia Autorzy Krzysztof Marcinek, Monika Foltyn-Zarychta, Krystian Pera, Piotr Saługa, Piotr Tworek Język polski Wydawnictwo Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach ISBN 978-83-7246-634-1 Rok wydania 2010 Katowice Wydanie 1 ilość stron 208 Format pdf Spis treści WSTĘP 9 Rozdział I. RYZYKO PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH - ZAGADNIENIA OGÓLNE 13 1. Wprowadzenie 13 2. Niepewność i ryzyko w inwestowaniu rzeczowym 15 3. Źródła ryzyka projektów inwestycyjnych przedsiębiorstw 22 4. Specyfika ryzyka projektów inwestycyjnych 26 5. Zarządzanie ryzykiem w projektach inwestycyjnych 31 6. Plastikowa prezentacja wybranych wyników badań empirycznych 39 Rozdział II. TradycyjnE METODY KWANTYFIKACJI RYZYKA W FINANSOWEJ OCENIE 45 1. Wprowadzenie 45 2. Budżetowanie kapitałów w przedsiębiorstwie - ogólna charakterystyka w kontekście ryzyka projektów 46 3. Plastikowa prezentacja konwencjonalnych metod uwzględniania ryzyka projektu inwestycyjnego 51 3.1. Metody pośrednio uwzględniające ryzyko projektu 53 3.1.1. Analiza wrażliwości 53 3.1.2. Analiza scenariuszy 62 3.1.3. Analiza drzew decyzyjnych 69 3.2. Metody bezpośrednio uwzględniające ryzyko projektu 73 3.2.1. Metoda stopy dyskonta uwzględniającej ryzyko 73 3.2.2. Metoda ekwiwalentu pewności 79 3.2.3. Inne metody bezpośrednio uwzględniające ryzyko 84 4. Wyniki badań empirycznych - plastikowa prezentacja 85 Rozdział III. Wykorzystanie WYBRANYCH METOD BADAŃ OPERACYJNYCH 89 1. Wprowadzenie 89 2. Metody sieciowe – analiza sieciowa przedsięwzięć 91 2.1. Uwagi wstępne 91 2.2. Konstruowanie sieci czynności 92 2.3. Wyznaczenie ścieżki krytycznej - szacowanie oczekiwanego czasu realizacji projektu 93 2.4. Określenie zadania optymalizacyjnego – funkcji celu 96 3. Procedura analitycznej hierarchizacji - AHP 99 3.1. Istota metody 99 3.2. Porównanie parami kryteriów i alternatyw, a także weryfikacja spójności 100 3.3. Budowa rankingu - podjęcie decyzji inwestycyjnej 103 4. Metoda ELECTRE jako analiza wieloatrybutowa oparta na dominacjach stochastycznych 104 4.1. Podstawowe pojęcia 104 4.2. Typy funkcji funkcjonalności 105 4.3. Model wyboru wariantów projektów 106 5. Programowanie liniowe 111 5.1. Uwagi wstępne 111 5.2. Model projektowania budżetowego inwestycji - rodzaj podstawowy i jego zwiększenia 114 6. Programowanie dynamiczne 119 6.1. Podstawowe założenia metody 119 6.2. Zagadnienie statycznej alokacji zasobów 120 6.3. Model dynamicznej alokacji zasobów 123 7. Podsumowanie 126 Rozdział IV. OCENA EKONOMICZNA PROJEKTÓW Z zastosowanieM SYMULACJI PROBABILISTYCZNEJ 127 1. Wprowadzenie 127 2. Procedura symulacji Monte Carlo 129 3. Nieporozumienia związane ze wykorzystywaniem symulacji stochastycznej 134 4. Wady i warunki ograniczające symulacji stochastycznej 136 5. Analiza ekonomiczna projektu z zastosowaniem symulacji Monte Carlo 138 5.1. Założenia 143 5.2. Wyniki symulacji 147 Rozdział V. KONCEPCJA OPCJI RZECZOWYCH W STRATEGII ZARZĄDZANIA RYZYKIEM 153 1. Wariantowość realizacyjna projektu inwestycyjnego a jego wartość 153 1.1. Jednoscenariuszowość tradycyjnego ujęcia metod dyskontowych 153 1.2. Strategiczna wartość projektu inwestycyjnego - analiza wielu scenariuszy 155 2. Wykorzystanie koncepcji opcji rzeczowych do oceny skuteczności projektu inwestycyjnego 157 2.1. Uwaga terminologiczna 157 2.2. Istota i charakterystyka opcji rzeczowych 157 3. Problematyka wyceny opcji rzeczowych 163 3.1. Model portfela replikującego 164 3.2. Założenie MAD 166 3.3. Metoda prawdopodobieństw neutralnych względem ryzyka 167 3.4. Metoda drzewa dwumianowego 169 3.5. Wykorzystanie modelu Blacka-Scholesa-Mertona do wyceny opcji rzeczowych 172 4. Szacowanie wartości opcji rzeczowej - przykład liczbowy 173 4.1. Podstawowe dane wejściowe do obliczeń 177 4.2. Kalkulacja wartości bieżącej brutto i wartości zaktualizowanej netto 179 4.3. Kalkulacja wartości strategicznej projektu 182 4.3.1. Oszacowanie zmienności projektu 183 4.3.2. Określenie modelu iloczynowego drzewa dwumianowego 185 4.3.3. Kompozycja modelu wyceny opcji i obliczenie wartości strategicznej 186 5. Podsumowanie 190 LITERATURA 193 SPIS RYSUNKÓW 205 SPIS TABEL 207